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回港上市首日破發 “內憂外患”下微博如何守住江山

2021-12-09 15:01:34來源:中國商報網  

赴美上市七年后,微博回歸港股市場。12月8日,微博正式在港交所掛牌上市,但從首日表現來看,其回港上市首日開盤破發。實際上,在一眾新興社交產品圍攻下,微博正步入凈利潤下滑、營收單一的窘境,“中年危機”下的微博該如何守住江山?

回港上市首日破發

時隔七年后,微博選擇重新擁抱港股市場。

2014年4月,新浪將微博分拆上市,掛牌在納斯達克,IPO(首次公開募股)發行價定為17美元,微博成為全球范圍內首家上市的中文社交媒體,總市值也一路水漲船高,超越母公司新浪。

二次上市當日,微博首席執行官王高飛表示,對公司發展非常有信心,也更關注長期價值。為了慶祝上市,微博還給員工們發放了“福利”——一份雞腿套餐。中國商報記者注意到,每份套餐上還有“大雞大利,今天加雞腿”的字樣。

不過,重歸港股的首日,微博的股價表現卻并不理想。開盤即破發,股價報256.2港元,較272.8港元的發行價下跌6%。截至12月8日收盤,微博股價為252.2港元,下跌7.18%,首日市值定格在593.99億港元。

招股書顯示,微博此次在港上市共發行1100萬股A類普通股,全球發售所得款項凈額預計約為13.83億港元。微博表示,募集資金計劃用于持續擴大用戶群及提升用戶參與度,以及改善微博的內容生態系統;研發以提升微博的用戶體驗及變現能力;有選擇性地尋求戰略聯盟、投資和收購,以及用作營運資金及一般公司用途。

然而,在公開招股的首日,微博就未獲得足額認購,目前共錄得超過9000萬港元孖展(保證金),距離以公開發售部分集資近4.27億港元計算的標準有較大差距。

“投資者對于微博一直抱有疑慮。在微信這樣的老對手和抖音、快手等在內的新產品的包夾下,微博處境十分尷尬,一直沒有在產品或模式創新上取得明顯突破,長期吃老本、用戶活躍度和黏性很難維持下去。”透鏡公司研究創始人,資本市場、上市公司研究專家況玉清對記者表示。

深度科技研究院院長張孝容表示,目前港股市場整體處于震蕩過程中,交易體量較小,微博資本方或許會進行市值管理,但是如果下行趨勢保持不變,股價短期內難有出色表現。再加上眾多中概股面臨從美股撤退的可能,退回來后將有一大批涌入港股,因而也會稀釋香港股市資金,可能進一步造成微博股價的下滑。

“中年危機”仍在延續

值得注意的是,與第一次上市不同,第二次上市的微博在業務上也迎來了“中年危機”,走過高速增長期后業績增速逐漸放緩。

數據顯示,2018年-2020年,歸屬于微博股東的凈利潤逐年下降,分別為5.72億美元、4.95億美元、3.13億美元。2021年上半年,歸屬于微博股東的凈利潤為1.31億美元,2020年同期為2.51億美元。

談及凈利潤下降原因,微博提到成本及費用增加、非經營凈虧損擴大等原因。其中,今年上半年凈利潤同比下降,主要因為成本及費用總額增加1.85億美元,有價股權證券投資公允價值變動虧損6950萬美元及投資相關減值6660萬美元等。

商業模式上,微博由于過度依賴廣告和營銷業務,也讓人詬病。根據最新招股書,微博今年前三季度來自廣告和營銷業務的收入為14.3億美元,同比增長38%,占總營收的比重為87.2%。2018年-2020年,微博的廣告主數量分別為290萬、240萬和160萬。今年前三季度,微博的廣告主數量為80萬,較去年同期的140萬減少了60萬。微博稱,這主要是由于中小型企業客戶的流失,以及廣告預算相對較低的個體客戶的流失。

“微博現在屬于夕陽產業,自身存在較多不足,收入來源單一,廣告低迷,流量見頂,商業模式抗風險能力比較弱,加上監管壓力日益增加,運行方應對乏力,用戶口碑變差?,F在雖然港股上市,但沒有利好消息刺激,也沒有美好前景激勵。”張孝容表示。

與此同時,微博還面臨著數據安全、反壟斷等多重壓力。8月27日,國家網信辦發布《互聯網信息服務算法推薦管理規定(征求意見稿)》,其中要求,算法推薦服務提供商公開披露其算法相關產品的基本原則、目的、意圖和運行機制,對于熱搜排序、流量造假等問題也提出了嚴要求。

“算法推薦和反壟斷法對于微博都有一定影響。但影響應該有限。其中算法推薦會被很多用戶取消,但微博非精準性營銷廣告投放不會受到影響,只是未來廣告投放的精準度將大幅度降低。未來微博廣告收入下滑是一定的,且比較麻煩的是,微博當前收入來源比較單一,廣告對其業績影響較大。而反壟斷法影響可能更大一些,需要在數據開放和數據安全之間找到平衡點,微博擁有大量非結構性數據,而這些數據往往和個人信息關聯,所以如果開放數據,則有可能損害用戶隱私,如果不開放數據,則會涉及反壟斷問題。”中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林表示。

夾擊之下如何破局

除了“內憂”外,微博還面臨著抖音、快手、B站一眾新興視頻和社交產品圍攻,內憂外患下,微博該如何破局?

從用戶方面看,截至今年三季度末,微博月活躍用戶數增至5.73億,移動端用戶占比達94%;日活躍用戶數達2.48億,同比凈增2300萬,該增量為近六個季度新高。券商里昂證券研報指出,用戶增長和用戶粘性增加是今年微博的首要任務。目前,微博也在推動用戶的內容消費增長和視頻化,并針對熱門趨勢擴大垂直社交社區。

達睿咨詢創始人馬繼華則對記者表示,微博有點像跑在高速公路上的拖拉機,要想扭轉局勢就必須跟上時代的步伐,將大流量的業務做起來,比如短視頻、直播,充分利用5G技術再次改變新聞傳播形態。

張孝榮認為,微博發展遇到天花板,可以學習微信模式加強自身平臺進化,從平臺走向生態,還可以學習今日頭條模式,加強產品多元化創新,孵化內部新產品,引領行業發展,打造新的社區,但對于缺少產品和技術基因的微博來說,這兩條道路都較為艱難。

“微博應該實現多元化業務模式,比如通過社交,向娛樂、游戲、社交等領域延伸。當前過度依賴廣告投放的微博運營模式,在當前規范立法的互聯網大背景下,經營風險、合規風險都較大。”盤和林表示。他補充說,微博可以嘗試做一下搜索引擎,并提升引擎搜索結果導向實用性內容。實際上微博大量用戶積累的內容數據,但并沒有產生額外的價值,這是非??上У?,同時,這些數據也沒有形成內容的輸出,微博可以嘗試通過搜索引擎將自身導向知識付費。(記者 祖爽)

責任編輯:hnmd003

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